ESGがなぜ利益相反・独禁法違反になるのか

専門家の視点

ESGに反トラスト法（独禁法）違反のリスクが内在するという指摘は、構造的な論点を含んでいます。実体として、ESG投資の拡大は市場メカニズムを尊重する資本主義と、投資家が協調して企業に環境・社会目標を強制する構造の間に緊張関係を生んでいます。物語としては、ESGが市場の失敗を是正する「善」として語られがちですが、競合企業間での情報共有や共通目標の調整が価格カルテルや市場分割と法的に区別しにくいというズレが無視されています。期待としては、ESG推進派の投資家やNGOが法執行リスクを軽視し、理想論に走っている側面があります。ここでの中心構造は「物語先走り」です。つまり、ESGの正義感が法的リスクという現実を覆い隠しているのです。制度上の非対称性も重要です。EUや米国ではESG規制と反トラスト執行が別々の公的機関で所管され、整合性が取れていません。隠れた前提は「ESGは競争よりも協調が望ましい」という価値観そのものです。しかし、協調が消費者の選択肢や価格競争を損なうならば、それは法の下で許されない行為になりえます。