政府が「つなぎ国債」発行へ､成長・危機管理投資を拡大ｰ木原官房長官 - Bloomberg

専門家の視点

政府がGX経済移行債を「つなぎ国債」として発行する方針は、財源確保の手段が先行し、その使途と実行プロセスが実体として明確でないという構造的な課題を抱えています。この政策の中心は、国債発行によって巨額の資金を前倒しで調達し、脱炭素投資を加速させるという物語ですが、肝心の「どの技術や産業に、どの程度の規模で、誰が実行するのか」という実体の設計が不十分です。特に、炭素税や排出量取引など将来の財源で償還する前提が、税制改革の時期や国際競争力への影響という時間軸の不確実性を隠しています。現状では、物語だけが肥大化し、実行レイヤーの人材や産業界の具体的な移行計画が追いついていないため、期待先行のリスクが生じています。市場や投資家は政府のコミットメントを評価する一方で、資金が本当に実質的な排出削減と経済成長に結びつくかという観測点が曖昧です。この構造の核心は、財源の裏付けがあると説明されながら、その裏付けそのものが将来の不確かな収入に依存している点です。次の観測点は、つなぎ国債の償還スケジュールと、それに見合う具体的な排出削減目標の整合性です。