川崎重工、水素からナフサ生産 - 日本経済新聞

専門家の視点

水素からナフサを生産する技術提案は、実体としての水素製造コストと供給量の制約が未公開です。天然ガス由来の水素を原料とする時点で、製造過程でのCO2排出をどう処理するかが核心ですが、記事にはCCSやブルー水素の定義が示されていません。物語は「水素社会の実現」という壮大なビジョンに寄りかかり、技術実証のスケジュールや経済合理性の試算が省略されています。ここに見えるのは物語先走りの構造です。対象顧客を明示しない提案段階の技術である以上、市場の期待は過熱しやすく、投資家はパイロット実証の成果が出る前に株価へ織り込む可能性が高いでしょう。隠れた前提は「水素が安価で大量に入手できる」という楽観であり、現行のサプライチェーンでは天然ガス価格と水素製造コストがナフサ価格を逆転する余地が十分あります。次の観測点は、この技術がグリーン水素由来でない場合のカーボンリサイクル認定を取得できるかです。それは制度と技術が噛み合うかどうかの試金石であり、現状では実体が物語に追いついていないと断言します。